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Los indicadores del primer trimestre apuntan a la revisión de una décima al alza del crecimiento del PIB entre enero y marzo 
Fachada de la sede del Banco de España, en la Plaza de Cibeles en Madrid. EFE
El Banco de España afirma que las tasas de crecimiento de la economía española se han mantenido "estables" y en registros "elevados", en el entorno del 0,6%-0,7% intertrimestral, "claramente superiores" a las de la zona euro en su conjunto, lo que demuestra una "mayor resistencia" de la economía española, que se sigue observando en los últimos indicadores referidos al cuarto trimestre de 2018 y al primero de 2019.
Así lo pone de manifiesto en el artículo 'Una comparación de la evolución económica reciente en España y en el área del euro', recogido en el informe trimestral sobre la economía española, en el que destaca que España podría estar reflejando "elementos idiosincrásicos" que estarían compensando la incidencia de los factores negativos que afectan a ambas áreas y que explicarían la mayor desaceleración de la zona euro.
La autoridad monetaria utiliza los modelos de predicción en tiempo real, denominados 'Spain-STING' y 'Euro-STING', para evaluar la incidencia de los datos económicos que se van conociendo, si bien advierte de que un crecimiento positivo de un indicador no se traduce necesariamente en una revisión al alza de la previsión de PIB, sino que lo hará solo si ese crecimiento fuese mayor que el que esperaba el modelo predictivo.
En este sentido, apunta que no se aprecia un patrón uniforme en cuanto a la dirección en la que ha afectado la publicación de los nuevos indicadores a las previsiones de crecimiento de cada economía, ya que el número de revisiones a la baja ha sido similar a las revisiones al alza.
Sin embargo, una vez cuantificados estos indicadores, el Banco de España afirma que con los nuevos datos conocidos entre el 1 de enero y el 13 de marzo se produce una revisión a la baja de una décima respecto a las previsiones del 'Euro-STING' para el crecimiento intertrimestral del PIB de la zona euro, mientras que se ha revisado en una magnitud similar, pero al alza, en el caso de España.
De esta forma, el organismo dirigido por Pablo Hernández de Cos asegura que la "divergencia" en la evolución de ambas áreas podría deberse al "mayor impacto de elementos idiosincrásicos" en la economía española, que estarían ejerciendo un efecto positivo sobre la actividad a corto plazo.
No obstante, matiza que los datos disponibles hasta la fecha se refieren casi exclusivamente a la primera mitad del trimestre y a un conjunto reducido de indicadores, por lo que afirma que no se puede descartar que los elementos comunes al resto del área del euro se estén transmitiendo, "o lo acaben haciendo con mayor intensidad", a la economía española si persisten en el tiempo.
